三年凈利復(fù)合增速93%，簽約面積是在管面積1.6倍的中南服務(wù)將高增長(zhǎng)2021-11-19 08:57:38亮眼業(yè)績(jī)背后，得益于中南服務(wù)從全國(guó)性布局、多業(yè)態(tài)經(jīng)營(yíng)、內(nèi)生外拓、數(shù)字化建設(shè)、品牌服務(wù)等方面打造了差異化的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　中南服務(wù)距成功在港IPO僅一步之遙。

　　11月12日，多業(yè)態(tài)賦能型物企中南服務(wù)正式通過(guò)港交所聆訊，并披露了聆訊后資料集。

　　據(jù)招股書(shū)顯示，2018至2020年，中南服務(wù)的年內(nèi)凈利潤(rùn)分別為1795萬(wàn)元、2705萬(wàn)元、6675萬(wàn)元，三年復(fù)合增長(zhǎng)率為92.9%。且在2021年前五個(gè)月，其凈利潤(rùn)為2841萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)50.3%，高速發(fā)展趨勢(shì)延續(xù)。

　　中南服務(wù)的優(yōu)質(zhì)，在目前正排隊(duì)上市的眾多物企中都是顯而易見(jiàn)的。智通財(cái)經(jīng)APP對(duì)正排隊(duì)上市的16家(不完全統(tǒng)計(jì))物企做了梳理，從數(shù)據(jù)能看到，無(wú)論是收入、還是凈利潤(rùn)，物企之間呈現(xiàn)出明顯的分化，其中不乏僅個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)的企業(yè)。而從盈利角度來(lái)看，2018至2020年凈利潤(rùn)復(fù)合增速超90%的企業(yè)僅有5家，中南服務(wù)便是其中之一。

　　中南服務(wù)之所以能取得如此亮眼成績(jī)，這與其從全國(guó)性布局、多業(yè)態(tài)經(jīng)營(yíng)、內(nèi)生外拓、數(shù)字化建設(shè)、品牌服務(wù)等方面打造了差異化的核心競(jìng)爭(zhēng)力有直接關(guān)系。

　　隨著物管行業(yè)的成熟，橫向全國(guó)性布局已是物企標(biāo)配，亦是展示公司跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)實(shí)力的重要指標(biāo)。于行業(yè)中積累超16年的中南服務(wù)，其在深耕長(zhǎng)三角地區(qū)的同時(shí)，已建立了全國(guó)性的戰(zhàn)略布局。

　　據(jù)招股書(shū)顯示，截至2021年5月31日，中南服務(wù)有197個(gè)在管項(xiàng)目，在管總建筑面積3966萬(wàn)平方米，覆蓋中國(guó)17個(gè)省、市、自治區(qū)的62個(gè)城市。其中，位于長(zhǎng)三角地區(qū)的在管項(xiàng)目為110個(gè)，在管面積達(dá)2240萬(wàn)平方米，覆蓋長(zhǎng)三角地區(qū)的40個(gè)城市。

　　從在管面積與收入看，非長(zhǎng)三角地區(qū)所占的比例分別為43.52%、44.7%，這表明中南服務(wù)的全國(guó)性戰(zhàn)略布局已有明顯成效，公司的產(chǎn)品和服務(wù)獲得了不同地區(qū)的認(rèn)可。

　　由于近年來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)被調(diào)控，多業(yè)態(tài)經(jīng)營(yíng)逐漸成為了物企拓展規(guī)模的重要途徑，得益于非住宅物業(yè)的高毛利，多元布局突出的物企在資本市場(chǎng)中的表現(xiàn)也更佳優(yōu)異。而中南服務(wù)圍繞住宅、非住宅物業(yè)提供包括物業(yè)管理服務(wù)、非業(yè)主增值服務(wù)及社區(qū)增值服務(wù)。

　　據(jù)招股書(shū)顯示，2020年時(shí)，中南服務(wù)來(lái)自非住宅業(yè)務(wù)的收入占比為14.6%;同期物業(yè)管理服務(wù)、非業(yè)主增值服務(wù)及社區(qū)增值服務(wù)占總收入的比例分別為58.4%、35.2%、6.4%。顯然，在多業(yè)態(tài)經(jīng)營(yíng)方面，中南服務(wù)成果不菲，打造了新增長(zhǎng)曲線的同時(shí)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)由于業(yè)務(wù)的分散而降低。

　　除多業(yè)態(tài)經(jīng)營(yíng)外，第三方外拓亦是物企規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)變量的關(guān)鍵。中南服務(wù)在與中南集團(tuán)保持長(zhǎng)期密切合作的同時(shí)，亦加強(qiáng)外拓力度擴(kuò)大規(guī)模，進(jìn)一步提高增長(zhǎng)的確定性。

　　中南集團(tuán)三十多年來(lái)打造了中南置地、中南建筑、中南高科、中南實(shí)業(yè)投資和中南教育為主的4+1全產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建起“投資商、開(kāi)發(fā)商、建設(shè)商、運(yùn)營(yíng)商、服務(wù)商”一體化的“五商聯(lián)動(dòng)模式”，覆蓋城鄉(xiāng)發(fā)展所需，聚合多業(yè)態(tài)能力，強(qiáng)大的規(guī)模實(shí)力將助力中南服務(wù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的內(nèi)生增長(zhǎng)。

　　而在外拓方面，中南服務(wù)開(kāi)啟了戰(zhàn)略合作及收并購(gòu)的組合拳。截至2021年前5個(gè)月，公司簽約多個(gè)第三方物業(yè)開(kāi)發(fā)商開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目，并于7月成功收購(gòu)上海莘閔物業(yè)發(fā)展有限公司。得益于內(nèi)生外拓的齊發(fā)力，截至2021年9月30日，中南服務(wù)訂約管理總合約建筑面積為7010萬(wàn)平方米。訂約管理面積是在管面積的1.62倍，這為公司的持續(xù)高增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　此外，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展對(duì)物業(yè)行業(yè)提出了更高要求，大力推進(jìn)科技投入是實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的根本舉措，亦是拔高估值的重要依仗。

　　2018年起，中南服務(wù)全面推進(jìn)服務(wù)和管理的信息化，推動(dòng)客戶端APP、模塊化計(jì)劃運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)等的開(kāi)發(fā)以及投入使用。

　　2021年時(shí)，中南服務(wù)通過(guò)AI、大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)技術(shù)助力，迭代升級(jí)智慧管理與智慧社區(qū)的運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，以“智慧云樞”+“智聯(lián)云樞”構(gòu)筑管理與服務(wù)的智慧大腦。同時(shí)，中南服務(wù)上線“鹿友家”APP線上數(shù)字智慧服務(wù)平臺(tái)，整合優(yōu)質(zhì)服務(wù)資源，深度挖掘增值服務(wù)的價(jià)值鏈條，讓業(yè)主智享美好生活。

　　得益于數(shù)字化建設(shè)取得的降本增效，中南服務(wù)不斷提高運(yùn)營(yíng)效率，人均收入由2018年的98314元增至2020年的145613元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為21.7%，并由截至2020年5月31日止五個(gè)月的54247元增加37.7%至2021年同期的74675元。

　　由于物業(yè)行業(yè)在分化加劇以及集中度提升的過(guò)程中，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)蕞終將轉(zhuǎn)向品牌與服務(wù)，因此中南服務(wù)對(duì)品牌和服務(wù)尤為重視。服務(wù)持續(xù)的改善和市場(chǎng)口碑的積累，形成了良好的品牌效應(yīng)，進(jìn)而促使中南服務(wù)的品牌形象及客戶滿意度穩(wěn)步提升。

　　2018、2019年及2020年，中南服務(wù)續(xù)約率均達(dá)到90%以上，客戶滿意度分別為80、85及88，物業(yè)收繳率分別為85.4%、88.7%及90.4%。根據(jù)賽惟咨詢第三方調(diào)研顯示，2019年中南服務(wù)住宅小區(qū)物業(yè)服務(wù)行業(yè)滿意度綜合得分85分，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均分62.59分。

　　顯然，超高速業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的背后，是中南服務(wù)多方位打造核心競(jìng)爭(zhēng)力的結(jié)果，其實(shí)力也得到了市場(chǎng)認(rèn)可，2021年時(shí)，中南服務(wù)被中指研究院評(píng)為中國(guó)物業(yè)服務(wù)百?gòu)?qiáng)企業(yè)綜合實(shí)力第18位。憑借核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)勢(shì)以及簽約面積是在管面積1.62倍的利好，中南服務(wù)上市后仍將保持較高的成長(zhǎng)速度，理應(yīng)享有更高的估值溢價(jià)。

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