公募REITs向滬深交易所提出擴(kuò)募申請(qǐng)，本次擴(kuò)募會(huì)給投資者帶來更多的分紅，保持基金長(zhǎng)期投資運(yùn)營(yíng)，擴(kuò)募公告發(fā)出后有望進(jìn)一步推動(dòng)相關(guān)REITs的市場(chǎng)行情。（報(bào)告期：2022.9.15-2022.10.14）

　　觀點(diǎn)指數(shù)報(bào)告期內(nèi)，中南高科、東湖高新、中集產(chǎn)城和中電光谷都有新項(xiàng)目簽約，而華夏幸福則在輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)錄得新項(xiàng)目的簽約和中標(biāo)。

　　除了逐漸增加的簽約之外，部分企業(yè)的危機(jī)仍然持續(xù)。華夏幸福再有中票未能按時(shí)足額兌付本金及利息，啟迪協(xié)信則正式宣布破產(chǎn)重組。

　　從土地獲取情況來看，報(bào)告期內(nèi)繼續(xù)有多家企業(yè)成功拿下產(chǎn)業(yè)用地，包括萬(wàn)洋眾創(chuàng)城、聯(lián)東U谷和中南高科。

　　萬(wàn)洋眾創(chuàng)城持續(xù)聚焦廣東省發(fā)展相對(duì)落后的地區(qū)，以承接珠三角的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，而聯(lián)東和中南高科同時(shí)在淮安經(jīng)開區(qū)有所動(dòng)作，兩者均相當(dāng)看好該區(qū)域的未來發(fā)展。

　　REITs市場(chǎng)上，成交活躍度持續(xù)提升，成交量、成交金額及日均換手率都有不同程度的上揚(yáng)。保障性租賃住房這類新品種漲勢(shì)明顯，受到投資者的重點(diǎn)關(guān)注。

　　另外，首批5只公募REITs向滬深交易所提出擴(kuò)募申請(qǐng)，本次擴(kuò)募會(huì)給投資者帶來更多的分紅，保持基金長(zhǎng)期投資運(yùn)營(yíng)，擴(kuò)募公告發(fā)出后有望進(jìn)一步推動(dòng)相關(guān)REITs的市場(chǎng)行情。

　　啟迪協(xié)信破產(chǎn)重組，華夏幸福輕資產(chǎn)難掩債務(wù)問題

　　報(bào)告期內(nèi)，行業(yè)繼續(xù)錄得多項(xiàng)重大項(xiàng)目簽約和落地，其中包括中南高科、東湖高新、中集產(chǎn)城、中電光谷以及華夏幸福。

　　與這部分企業(yè)持續(xù)拓展業(yè)務(wù)相對(duì)的是，部分危機(jī)纏身的企業(yè)逐漸走出了市場(chǎng)的視線日，據(jù)企查查顯示，重慶啟迪協(xié)信實(shí)業(yè)正式申請(qǐng)破產(chǎn)重整。

　　而早在2021年10月14日，重慶市第五中級(jí)人民法院就已作出正式裁定，受理北京易禾水星投資有限公司對(duì)重慶協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)實(shí)業(yè)有限公司的破產(chǎn)重整申請(qǐng)。

　　9月份，華夏幸福先是以代建子公司幸福安基簽約了河北廊坊1.3平方公里、總建面180萬(wàn)平米片區(qū)綜合開發(fā)代建項(xiàng)目，隨后輕資產(chǎn)服務(wù)子公司幸福基業(yè)先后中標(biāo)了唯品會(huì)鄭州機(jī)場(chǎng)南物流園園區(qū)服務(wù)項(xiàng)目和合肥軌道交通5號(hào)線日，華夏幸福宣布招商服務(wù)累計(jì)固投簽約突破100億，包括12個(gè)委托區(qū)域，29個(gè)簽約項(xiàng)目。

　　萬(wàn)洋聚焦廣東產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移拿地，中南、聯(lián)東競(jìng)逐淮安

　　其中，萬(wàn)洋眾創(chuàng)城成功摘下廣東揭陽(yáng)市榕城區(qū)梅云街道兩宗地塊，擬作為工業(yè)廠房開發(fā)項(xiàng)目用地。

　　兩宗地為組合出讓，合計(jì)出讓面積192650平方米（288.975畝），出讓起始價(jià)15261萬(wàn)元，擬作為榕城區(qū)潮東產(chǎn)業(yè)園工業(yè)廠房開發(fā)項(xiàng)目用地，優(yōu)先引進(jìn)塑料業(yè)和制鞋業(yè)兩大產(chǎn)業(yè)及相關(guān)下游配套產(chǎn)業(yè)。

　　建成投產(chǎn)前，競(jìng)得人開工后第24個(gè)月起至36個(gè)月內(nèi)按年財(cái)稅貢獻(xiàn)額不少于10萬(wàn)元/畝。建成投產(chǎn)后年產(chǎn)值不少于300萬(wàn)元/畝，年財(cái)稅貢獻(xiàn)額不少于18萬(wàn)元/畝。

　　”個(gè)特色產(chǎn)業(yè)體系。首批REITs擴(kuò)募來臨，市場(chǎng)活躍度明顯提升近兩月REITs市場(chǎng)成交活躍度持續(xù)提升，成交量、成交金額及日均換手率均有不同程度的上揚(yáng)。保障性租賃住房這類新品種漲勢(shì)明顯，受到投資者重點(diǎn)關(guān)注，帶領(lǐng)整體市場(chǎng)活躍度上升。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，觀點(diǎn)指數(shù)整理

　　單就產(chǎn)權(quán)類REITs走勢(shì)看，張江光大產(chǎn)業(yè)園的市價(jià)比8月底上漲了3.92%，其余產(chǎn)權(quán)類REITs價(jià)格走勢(shì)較為平穩(wěn)。

　　9月27日，首批5只公募REITs向滬深交易所提出擴(kuò)募申請(qǐng)，包括華安張江光大、博時(shí)蛇口產(chǎn)園、中金普洛斯、紅土鹽田港和富國(guó)首創(chuàng)水務(wù)五只REITs。

　　5只公募REITs擬新購(gòu)入項(xiàng)目類型、擬購(gòu)入項(xiàng)目的原始權(quán)益人及實(shí)控人（或相關(guān)關(guān)聯(lián)方）均與原項(xiàng)目當(dāng)前保持一致，新購(gòu)入項(xiàng)目普遍帶動(dòng)總體派息率提升。

　　從擬購(gòu)入項(xiàng)目看，鹽田港倉(cāng)儲(chǔ)REIT擬購(gòu)入世紀(jì)物流園項(xiàng)目；蛇口產(chǎn)園REIT擬購(gòu)入光明項(xiàng)目；中金普洛斯REIT擬購(gòu)入三個(gè)分別位于山東青島、廣東江門和重慶的倉(cāng)儲(chǔ)物流園項(xiàng)目；富國(guó)首創(chuàng)水務(wù)REIT擬購(gòu)入長(zhǎng)治市污水處理特許經(jīng)營(yíng)PPP項(xiàng)目；張江光大園REIT擬購(gòu)入張潤(rùn)大廈項(xiàng)目。

　　對(duì)管理人和原始權(quán)益人而言，擴(kuò)募可以盤活存量資產(chǎn)再融資。目前我國(guó)公募基礎(chǔ)設(shè)施REITs仍處于發(fā)展初期，當(dāng)前上市的REITs產(chǎn)品基本都是各自領(lǐng)域中蕞優(yōu)質(zhì)、蕞具代表性的，原始權(quán)益人多為各大行業(yè)龍頭，資產(chǎn)儲(chǔ)備豐富，具備擴(kuò)募條件。對(duì)于投資者而言，擴(kuò)募可以降低邊際管理成本，提升產(chǎn)品投資價(jià)值。

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